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维百财经:红塔证券700亿市值虚胖 评级下降年内IPO保荐零上会

8月28日晚间,红塔证券(601236.SH)发布了2019年半年度报告。今年上半年,红塔证券实现营业收入7.53亿元,同比增长79.40%;实现归属于母公司股东的净利润2.92亿元,同比增长251.92%;实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.92亿元,同比增长256.14%;经营活动产生的现金流量净额为-23.80亿元,上年同期为-41.99亿元。

维百财经:红塔证券700亿市值虚胖 评级下降年内IPO保荐零上会

2019年7月5日,红塔证券登陆上交所,发行价为每股3.46元。截至昨日收盘,红塔证券报18.91元,总市值687.08亿元。

截至2019年6月末,红塔证券的资产总额为371.87亿元,比上年度末增长35.79%;负债总额为241.18亿元,比上年度末增长52.20%;资产负债率为61.30%,比上年度末增长12.87%。

尽管今年上半年红塔证券的业绩大幅上涨,但难掩投行业务的疲软。2019年上半年,红塔证券主营业务分类别情况中,证券经纪业务、资产管理业务、期货经纪业务、私募投资基金业务、基金管理业务的营业收入较上年同期均有所增长;投资银行业务、信用交易业务的营业收入较上年同期有所减少。

报告期内,红塔证券的证券经纪业务营业收入为9633.52万元,同比增长30.52%,营业利润率同比增加23.38个百分点;证券投资业务营业收入为5.15亿元;资产管理业务营业收入为887.89万元,同比增长72.17%,营业利润率同比减少5.46个百分点;投资银行业务营业收入为641.41万元,同比减少78.93%,营业利润率同比减少228.0个百分点;信用交易业务营业收入为2.10亿元,同比减少3.70%,营业利润率同比增加19.70个百分点;期货经纪业务营业收入为3022.87万元,同比增长16.68%,营业利润率同比减少6.08个百分点;私募投资基金业务营业收入为1627.11万元,同比增长172.90%,营业利润率同比增加225.90个百分点;基金管理业务营业收入为5958.19万元,同比增长0.36%,营业利润率同比增加1.50个百分点。

在投资银行业务方面,2019年上半年,红塔证券在ABS城市供热、含权债(可交换债、可转换债)业务方面成功发行了项目;同时在主板和科创板新申报了保荐或者联合主承销的IPO项目。

据中国经济网记者统计,今年截至目前尚未有保荐企业A股或者科创板过会。

今年上半年,红塔证券信用减值损失-182.12万元。其中,融出资金为19.76万元;买入返售金融资产为-307.22万元。

红塔证券的前十名股东持股情况中,第六大股东昆明产业开发投资有限责任公司质押2.25亿股。

截至2019年6月30日,红塔证券应付职工薪酬为5.46亿元,上年同期为4.69亿元。

2019年上半年,红塔证券支付给职工及为职工支付的现金为1.84亿元,上年同期为1.51亿元。

报告期内,红塔证券及子公司共涉及诉讼2起,共涉及本金1.3亿元。其中,红塔证券涉及1起股票质押诉讼,涉及本金1.2亿元。

第一起为公司与郭鸿宝、金媛债权债务纠纷案,涉及本金1.2亿元。2016年7月,郭鸿宝与公司签订股票质押式回购交易协议书,郭鸿宝以坚瑞沃能股票提供质押担保融资1.2亿元。2018年4月,坚瑞沃能出现债务危机,股价连续下跌,该项股权质押项目的履约维持担保比例跌破交易最低线155%。公司数次发出通知,要求郭鸿宝按股权质押协议的约定购回股票,归还融资款本金1.2亿元及利息,但郭鸿宝一直未能履行购回义务。

云南省高级人民法院已于2018年4月28日出具了案件受理通知书。2018年5月15日,云南省高级人民法院出具了执行裁定书,执行冻结郭鸿宝持有的3363.96万股坚瑞沃能股份。2018年10月,云南省高级人民法院作出一审判决,判令郭鸿宝及其配偶金媛支付全部融资本金1.2亿元及对应的利息及违约金,同时判令原告红塔证券有权对前述债权范围内对被告郭鸿宝名下已办理质押的3363.96万股坚瑞沃能股票享有优先受偿权。郭鸿宝、金媛因不服一审判决,向最高人民法院提起了上诉,最高法于2019年4月8日立案。后因二上诉人未按期缴纳诉讼费用,最高法于2019年4月12日作出民事裁定,裁定按二上诉人自动撤诉处理,一审判决自该裁定书送达之日起生效。该案现已结案,公司将着手推进执行程序。

第二起为红证利德诉裕源大通债权纠纷案,涉及本金1000万元。2016年2月,红证利德与裕源大通签订《借款协议》及其补充协议,约定红证利德向裕源大通借款3000.00万元,借款期限为一年,借款利率为10%。如裕源大通未按协议约定还款,逾期未还部分还应当支付年利率14%的违约金,裕源大通实际控制人孙玉静以其持有的裕源大通股权提供质押担保,其本人承担连带责任保证。裕源大通于2016年11-12月已偿还本金2000万元,利息30万元,剩余借款的本金及利息一直尚未偿还。2017年6月,裕源大通及孙玉静向红证利德出具《关于向红证利德支付欠款的承诺函》,约定了偿还计划并承诺以裕源大通应收北京金盾亚联电子智能技术有限公司的3075.00万元应收款质押给红证利德,后双方协议将北京金盾亚联电子智能技术有限公司的3075.00万元应收款变更为华宇杰缘应收4303.00万元,2017年8月4日,双方办理完毕质押登记。此后裕源大通虽偿还了部分利息但一直未偿还本金及对应的全部利息及违约金。

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